2010年全國(guó)固定投資增速可望維持在25%-28%，相應(yīng)機(jī)械行業(yè)總產(chǎn)值預(yù)計(jì)增速為15%，出口增速約為15%。
2010年內(nèi)需拉動(dòng)、出口復(fù)蘇、技術(shù)創(chuàng)新三條主線交織并進(jìn)影響機(jī)械行業(yè)各個(gè)子行業(yè)，從估值角度與未來增長(zhǎng)預(yù)期分析，我們建議重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械、海洋工程設(shè)備、礦山機(jī)械、基礎(chǔ)件四大子行業(yè)。
工程機(jī)械行業(yè)的增長(zhǎng)來源于內(nèi)需拉動(dòng)與出口復(fù)蘇的雙輪驅(qū)動(dòng)，尤其是預(yù)計(jì)2010年基建投資增速減弱，
螺旋輸送機(jī)則房地產(chǎn)將成為增長(zhǎng)動(dòng)力的必然選擇，相應(yīng)受益的仍然是行業(yè)龍頭中聯(lián)重科三一重工、徐工科技等公司。
未來全球石油供給衰減而需求仍然上揚(yáng)，投資不足將導(dǎo)致全球油價(jià)繼續(xù)攀升。由于平臺(tái)交付高峰即將來臨，相應(yīng)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)值得關(guān)注，國(guó)內(nèi)政策層面對(duì)這一行業(yè)的支持也趨于明朗海油工程亦將從中受益。我們看好中集集團(tuán)的綜合實(shí)力與發(fā)展前景。而造船業(yè)上市公司仍然將以交易性機(jī)會(huì)為主，考慮到中國(guó)重工在船舶配套設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、未來的集團(tuán)資產(chǎn)注入的良好預(yù)期、旗下大連船廠的海工業(yè)務(wù)頗具聲譽(yù)、下屬研究院所豐富的高新技術(shù)儲(chǔ)備，我們認(rèn)為中國(guó)重工將會(huì)受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。
目前冶金業(yè)投資下滑導(dǎo)致冶金機(jī)械產(chǎn)量回落，而采掘業(yè)投資與礦山機(jī)械產(chǎn)量仍然維持相對(duì)高位。切削油另一方面產(chǎn)業(yè)政策上礦山機(jī)械依托重點(diǎn)工程，冶金機(jī)械定位成套設(shè)備自主化。我們認(rèn)為礦山機(jī)械可看高一線。
基礎(chǔ)件子行業(yè)是機(jī)械行業(yè)由大變強(qiáng)的基礎(chǔ)，目前國(guó)家的發(fā)展思路已經(jīng)從“以發(fā)展機(jī)械主機(jī)帶動(dòng)零部件發(fā)展”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皺C(jī)械主機(jī)與基礎(chǔ)零部件共同發(fā)展”，在產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中對(duì)基礎(chǔ)零部件的重視程度大大加強(qiáng)。我們看好能夠以質(zhì)取勝基礎(chǔ)件企業(yè)，看好天馬股份。
